Одной из важнейших задач, встающих перед оценщиком при определении стоимости недвижимого объекта, становится установление и изучение прав субъектов на него. Дело в том, что величина рыночной стоимости этого объекта в большой степени зависит от его правового положения. Если на объект оценки бизнеса распространены права третьих лиц, и их наличие сильно отражается на стоимости прав основного правообладателя, они называются обременением. Наличие обременения приводит к уменьшению стоимости недвижимого объекта.
К обременениям относится аренда, сервитут и залог. Под сервитутом понимается предоставление 3-им лицам права ограниченного использования недвижимостью, допустим, земельным участком. Сервитутом могут предоставляться, к примеру, права проезда через участок, чтобы добраться до других объектов. Под залогом понимается передача прав кредитору для удовлетворения своих требований в случае невозврата кредита путем продажи объекта. Передача объекта в аренду дает арендатору право пользования или распоряжения им.
Приведем пример влияния прав аренды на рыночную стоимость объекта. Допустим, оценщику надо оценить здание площадью 1000 кв.м., которое сдано в аренду на 5 лет. Арендатор платит 1000 рублей в год за 1кв.м. Через год цены на объекты недвижимости повысились, увеличилась и ставка аренды (на 10%). Собственник решил продать это здание. Узнаем, как отразится наличие права аренды на его рыночной стоимости.
Т.к. арендный договор остается в силе, потенциальный инвестор не сможет полностью распоряжаться купленным объектом, в т.ч. сдать его в аренду по текущей рыночной ставке. В итоге он понесет убытки. Посчитаем, какова будет сумма неполученного дохода, если ставки аренды больше не поднимутся после оценки недвижимости.
Ежегодные потери собственника составят 10%, или 1000 рублей в год за 1 кв.м. * 1000 кв.м. * 10% = 100 000 рублей в год. Сложим убытки за 4 года и приведем их к текущей стоимости. Возьмем, к примеру, ставку дисконтирования 15 %, тогда текущая стоимость единицы через 1 год составит 0.87 , через два – 0.756, через три – 0.658, а через четыре – 0.572. Сложив текущие стоимости единицы, и умножив сумму на размер годового убытка, получим 285 600 рублей ((0.87+0.756+0.658+0.572) х100000). Эту сумму покупатель может потребовать в виде уступки в цене, т.к. договор аренды заключал именно продавец.
Оставить комментарий